“插座一哥”正在被掏空?净利23亿,分红22.8亿,20亿给阮氏兄弟

三年前,在武汉大学的毕业典礼上,校长李晓红向全体师生说了这样一句话:“做产品其实如同做人,心正才是根本。为什么众多产品最后败给了‘公牛’?那是因为品质决定品牌”!

武汉大学校长为什么要给公牛“打广告”呢?那是因为,大家熟知的公牛插座的创始人阮立平就是武汉水利电力大学(现在的武汉大学工学部)出身的。

今年2月初,“插座一哥”公牛集团成功登陆A股上交所主板上市,上市首日公牛总市值达到513.66亿。如今,公牛集团市值已超900亿,身为公牛集团创始人的阮立平和弟弟阮学平已是身价400多亿的亿万富翁,位列福布斯2020全球富豪榜第280位。

“插座一哥”正在被掏空?净利23亿,分红22.8亿,20亿给阮氏兄弟

(2020福布斯全球亿万富豪榜截图)

阮学平这样的成就,也能怪会获得母校的力挺。公牛插座的品质确实是很厉害的,但是阮学平做人是否与做产品一样“心正”,我感觉还得打个问号!

公司23亿分红,超20亿进入阮氏家族腰包

4月27日公牛集团发布2019年的财报,营收、利润等业绩数据都还不错,全年营收100.40亿,同比增长10.76%,实现净利润23.04亿,同比增长37.38%,实现扣非净利润22.24亿,同比增长42.93%。

这是自公牛集团1995年创立以来,年营收首次突破百亿大关,值得庆贺。不过,再看了一下公司的利润分配方案,又感觉有点不对劲了。

“插座一哥”正在被掏空?净利23亿,分红22.8亿,20亿给阮氏兄弟

(公牛集团2019年财报截图)

2019年公司的利润分配方案是,向全体股东累计派发现金红利22.8亿。就是这里不对,2019年全年实现扣非净利润才22.24亿,加上8000万的非经常性收益的净利润才23.04亿,分红就要分掉22.8亿,分红比例高达98.95%。

我有个疑问,这样的操作到底是为了啥?难道管理层准备不再把公司继续经营下去了吗,要如此挥霍?

再仔细看了一下公司股东的持股结构,似乎又恍然大悟了。

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(公牛集团前十大股东截图)

前十大股东中,第一大股东宁波良机实业以54%的持股比例成为绝对大股东,接着是阮立平和阮学平兄弟俩合计持股32.28%,而第四大股东高瓴资本持股比例只有2.01%。

再看宁波良机实业的股权结构,又由阮立平、阮学平兄弟俩实际控制。各位,看懂啥意思了吗?

“插座一哥”正在被掏空?净利23亿,分红22.8亿,20亿给阮氏兄弟

很明显,公牛集团实际是一家正儿八经的家族企业,因为阮氏兄弟俩的合计持股比例已经达到了86.28%,以此实现了对整个集团公司的绝对控股。

这也就意味着,2019年公司高达22.8亿的现金分红,其中19.67亿会进入阮立平和阮学平兄弟俩的腰包。

这样一看,也对,正所谓“肥水不流外人田”嘛!

实际上,在公牛上市的前三年就已经向股东累计分红了32亿,2015年至2017年分别分红:5亿、5亿、22亿,占三年净利润的87%。但是,由于公牛在2017年前公司股东只有阮立平和阮学平两个人,这32亿也就全部分给了兄弟俩所有。

可以算一下,就2015年至今,兄弟俩从公司仅分红就分了近52亿,至少说明公牛集团并不缺钱,但它又为何要上市呢?

上市的质疑

实际上,早在公牛宣布要上市的时候,就有媒体质疑它上市的目的不纯,存在上市前夕突击分红掏空公司老底,或许只是为了圈钱上市。

公牛的招股说明书上说,本次拟募资48.86亿资金,用于插座开关、LED生产基地等项目的建设。而此次IPO上市实际募资35.03亿。

“插座一哥”正在被掏空?净利23亿,分红22.8亿,20亿给阮氏兄弟

(公牛招股说明书截图)

从招股说明书来看,公牛集团确实需要钱,需要钱去扩建、升级生产线项目,没毛病。但是,在招股说明书里面同时还披露了公司持有合计31.92亿的理财产品。

“插座一哥”正在被掏空?净利23亿,分红22.8亿,20亿给阮氏兄弟

(公牛招股说明书截图)

根据年报显示,截至2019年底,公司手上还持有12.52亿的银行理财产品和30.41亿的结构性存款,合计42.93亿,手上现金22.48亿。

“插座一哥”正在被掏空?净利23亿,分红22.8亿,20亿给阮氏兄弟

(公牛2019年财报截图)

这就有点看不懂了吧!你说你缺钱要募资,是因为要扩建、升级项目确实需要钱。可是,在你一边向资本市场哭穷要融资的时候,一边又在土豪式的分红揣自己兜里,手上持有的理财产品价值更是与项目需要的资金量差不多。

直接把手上的理财产品卖了,少分点红,用于项目扩建升级的资金不就已经绰绰有余了吗?干嘛还要来上市呢?能想到的可能性只有一种,那就是为了上市而上市!

另外,有意思的是,阮立平、阮学平都具有新加坡永久居留权、香港居民身份证。

最后,问大家一个问题,你们知道“公牛”这个名字是怎么来的吗?

因为,在1995年阮氏兄弟创办公牛的时候,正是美国芝加哥公牛队如日中天的时候,喜欢篮球的阮立平就将公司和产品的名字定为“公牛”。

对于金钱,阮立平显然具有“公牛”般的毅力!

分时图